期货强行平仓规则说明

期货强行平仓是指按照有关规定对会员或客户的持仓实行平仓的一种强制措施，主要目的是控制期货交易风险。以下从触发条件、执行主体与流程、特殊情况处理、风险提示等方面对规则进行说明：

一、触发强行平仓的条件

保证金不足

当会员或客户的结算准备金余额小于零，且未能在规定时限内补足时，将触发强行平仓。保证金不足是强行平仓最常见的原因，期货交易采用保证金制度，投资者只需缴纳一定比例的保证金即可进行交易。当市场行情朝着不利于投资者持仓的方向变动时，账户权益会随之减少，若账户权益低于维持保证金水平，期货公司会通知投资者追加保证金。若投资者未能在规定时间内补足保证金，期货公司有权对其部分或全部持仓进行强制平仓。

持仓超限

当会员或客户的持仓量超出其限仓规定，且未在规定期限内自行减仓时，超出持仓限额的部分头寸将会被强制平仓。期货交易所为防止市场操纵和过度投机，会对会员和客户的持仓数量进行限制。

违规行为

因违规受到交易所强行平仓处罚的，也会被强行平仓。违规行为包括操纵市场、内幕交易等，交易所或监管机构有权对其进行处罚，包括强制平仓，以维护市场的公平、公正和有序。

交易所紧急措施

根据交易所的紧急措施应予强行平仓的，也会触发该措施。

其他情况

其他应予强行平仓的情形也可能导致强行平仓。例如，自然人交易者持仓进入交割月份时，如果遇到交易所规则不允许，会进行强行平仓。

二、强行平仓的执行主体与流程

交易所与期货公司的角色

强行平仓分为交易所对会员持仓实行的强行平仓和期货公司对客户持仓实行的强行平仓。期货公司有专门的风险控制人员实时监督客户的持仓风险，当客户除保证金外的可用资金为负值时，期货公司会通知客户追加保证金或自行平仓。如果客户未在规定时间内处理，而价格又朝不利于持仓的方向继续变化，期货公司会对客户的持仓进行强行平仓。

通知与处理时限

期货公司通常会给予客户一定的时间期限，例如5个交易日或10个交易日，在这个时间期限内，客户可以自行补足保证金或平仓。如果客户在规定的时间期限内没有足够的保证金来满足期货公司的要求，期货公司将自动平仓客户的持仓。在实际操作过程中，风控员会根据客户持仓品种的行情、持仓结构等多个因素综合考虑，在风险度相对可控的情况下，会尽量留给客户自己处理。具体的平仓时间视行情和客户在电话中的信用承诺为准。在行情剧烈(极端)情况下，风控员来不及电话通知会直接强平，强平完再通知。

三、特殊情况处理

涨跌停板情况

若客户交易的品种出现涨跌停板，根据交易所风险管理办法，当日结算后会扩板并提高保证金，很有可能导致未平出来的客户下一个交易日出现穿仓。所以，如果当天客户交易的品种出现涨跌停板，结算后客户账户可用资金为负，公司可能会采取集合竞价挂单的方式进行强平处理。强行平仓的委托价格为该合约的涨跌停板价格，强行平仓的价格通过市场交易形成。极端行情下可能无法成交，开盘后如账户可用资金为负，公司将继续挂单强平。

节假日与交割月风险

重大节假日期间，保证金可能会上调，平仓会相对平时更加严格，需要预防外盘波动风险。临近交割月品种的持仓，违规进入交割月可能会面临强平。

四、强行平仓的风险提示

合同条款与沟通

在开户时，投资者应仔细阅读期货经纪合同中关于强平的条款，交易后注意接听期货公司电话并查看短信，以免错过重大风险提示。

极端行情风险

在极端市场情况下，如价格波动剧烈或出现连续跌停等情况，期货公司可能会根据风险管理的需要采取强制平仓措施。此时，强行平仓可能无法以理想价格成交，甚至可能导致投资者亏掉全部资金还倒欠资金(即穿仓)。

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